Акции ФСК будут включены в корзину MSCI

Акции Федеральной сетевой компании (ФСК) 27 февраля будут включены в индексы компании MSCI Barra, используемые большинством глобальных инвестиционных фондов для формирования портфелей ценных бумаг.

В российском индексе (MSCI Russia) вес акций ФСК составит 0,85%, а в глобальном (MSCI Emerging Market) — 0,042%. Это событие привело к значительному росту котировок акций сетевой компании. Аналитики и инвесторы высказываются в пользу продолжения роста бумаг ФСК вплоть до включения в индекс MSCI, но затрудняются предугадать дальнейшее изменение их стоимости.
РАО «ЕЭС России», ликвидированное 1 июля прошлого года, было включено в расчет индекса MSCI. Преемником энергохолдинга стала гидрогенерирующая компания «РусГидро», акции которой появились на рынке весной прошлого года, а в конце него были включены в расчет индексов MSCI с долей 1,8%. После включения в индекс бумаг ФСК доля российского электроэнергетического сектора в индексе достигнет 2,6%.
«Включение в индекс развивающихся рынков открывает доступ к ценным бумагам ФСК большему числу инвестиционных фондов, что положительно скажется на ликвидности акций нашей компании», — сказала РБК daily представитель сетевой компании Ольга Киндяшова. «Это хорошие новости, поскольку акциями ФСК теперь будет владеть максимально широкое количество глобальных инвесторов. Большинство фондов развивающихся рынков формируют свои портфели исходя из содержания этого индекса», — соглашается Ованес Оганисян, аналитик ИК «Ренессанс Капитал», совместно с MSCI рассчитывающей собрендинговый индекс. Вчера рынок полностью подтвердил это утверждение. Акции ФСК подорожали сразу на 27% (до 0,10015 руб. за штуку), вследствие чего биржа РТС приостановила торги ими до 16 февраля. За последние две недели на ожиданиях включения в индекс ФСК подорожала на 40%. «27 февраля, в день включения в индекс, мы увидим второй всплеск роста в бумаге», — полагает г-н Оганисян. Он объясняет это тем, что многие пассивные фонды, четко следующие в своей инвестиционной стратегии структуре индексов, начнут включение бумаг сетевой компании в свои портфели.
Появление акций ФСК в индексе MSCI ожидалось инвесторами с момента реорганизации РАО «ЕЭС России», но затягивалось по причине недостаточной «расторгованности» бумаги. По мнению аналитика ИФК «Алемар» Василия Конузина, сетевая компания была неоправданно забыта инвесторами, и включение в индекс развивающихся рынков станет хорошим поводом для ее роста. Кроме того, это говорит о возвращения интереса к российским активам.
Иностранные инвесторы владеют примерно половиной российских акций, находящихся в свободном обращении. В натуральном выражении речь идет о сумме в 75 млрд долл. По словам Ованеса Оганисяна, практически все эти инвестиции привязаны к индексу MSCI. В свободном обращении находятся акции ФСК стоимостью примерно 1 млрд долл. При этом, по минимальной оценке экспертов, в портфелях иностранцев их доля не ниже 200 млн долл. После включения в индекс спрос на бумагу может вырасти до 750 млн долл. «Этот спрос потенциально реализуется за 9—12 месяцев по мере того, как инвесторы будут пересматривать свои портфели», — говорит г-н Оганисян. При этом половина спроса, по его словам, будет реализована в ближайшие два месяца. «Рост капитализации расширит возможности компании по привлечению кредитных ресурсов», — предполагает Василий Конузин. Он отмечает, что на протяжении последних дней ИФК «Алемар» активно приобретала бумаги ФСК в портфель собственного фонда. Покупали ФСК на ожиданиях включения в индекс и другие, в том числе западные, инвесторы. Но были и исключения. «Наращивать пакет ФСК в связи с включением в индекс мы не будем. Но в принципе это хорошо как для компании, так и для России в целом», — заявил управляющий директор Halcyon Advisors Дэвид Херн.