Предпродажная перекомпоновка. Убытки "Мосэнергосбыта" перенесли на второе полугодие

Резкие изменения показателя чистой прибыли, характерные обычно для генерирующих компаний и связанные с их реорганизацией, демонстрируют и сбыты. На прошлой неделе самый дорогой из них — "Мосэнергосбыт" — сообщил, что чистая прибыль за первый квартал выросла более чем в 28 раз. Компания объясняет рост тем, что оплата купленной в отчетном периоде энергии перенесена на второе полугодие: такой порядок расчетов определен в регламентах НП "АТС". Аналитики полагают, что это приведет к росту убытков к концу года, а с вводом рынка мощности и ростом тарифов проблем станет еще больше. Они не исключают, впрочем, что таким нехитрым способом сбыт повышает привлекательность в глазах потенциальных инвесторов перед продажей. "Мосэнергосбыт" — крупнейшая энергосбытовая компания страны, реализующая 8% вырабатываемой в России электрической энергии (70 млрд кВт ч в год). РАО "ЕЭС" принадлежит 50,9% акций компании, "Газпром" контролирует порядка 30%. В 2006 году убыток компании составил 204 млн руб. 2007 год компания завершила с прибылью 480,135 млн руб., бизнес-план 2008 года предполагает, что она составит более 460 млн руб. "Мосэнергосбыт" раскрыл первые данные отчета за первый квартал, который может быть опубликован на этой неделе. В конце прошлой недели компания сообщила о росте чистой прибыли за период более чем в 28 раз по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года – до 1,021 млрд руб. "Рост объясняется переносом платежей за покупку электроэнергии на оптовом рынке с первого квартала на третий и четвертый", — сказал РБК daily представитель сбытовой компании Сергей Козловский. По его словам, такие требования содержатся в регламентах рынка НП "АТС". В четверг вечером комментарий о причинах переноса платежей в НП получить не удалось. Представитель партнерства лишь отметил, что такие изменения предусмотрены в регламенте финансовых расчетов на оптовом рынке электроэнергии. По словам представителя "Мосэнергосбыта", отсрочка платежей учтена в договорах с поставщиками электроэнергии. Какой был бы показатель прибыли без учета перераспределения, он ответить затруднился. Аналитики отмечают, что для компаний сектора характерны отсроченные платежи. По словам Василия Конузина из ИФК "Алемар", этим объясняется высокий уровень кредитор­ской и дебиторской задолженности сбытов. "Но сам по себе факт перенесения платы за электроэнергию на конец года может нести в себе определенные риски: в частности, повышение тарифов и ввод рынка мощности могут под конец года стать причиной убытков "Мос­энергосбыта", — говорит он. Г-н Конузин подчеркивает, что традиционно первый квартал является наиболее прибыльным для энергосбытовых компаний. "На него приходится повышение тарифов, это пик продаж электроэнергии, а кроме того, он очищен от отложенных платежей в отличие от последнего квартала", — объясняет он. Напомним, что "Мосэнергосбыт" готовится к смене собственника. Аукцион по продаже пакета РАО "ЕЭС России" намечен на 28 мая. Среди претендентов в разное время называли крупнейших игроков сектора — "Транснефтьсервис С", "Русэнергосбыт", "Газпром", итальянскую компанию Enel. Не исключено, что серьезный рост показателей может повысить интерес к компании портфельных инвесторов. Г-н Конузин сомневается, что компания заинтересует большое количество стратегов. И сами они не спешат признавать интерес к активу. Enel заявила, что не планирует крупных приобретений в России в ближайшее время (пакет РАО "ЕЭС" оценен в 11,3 млрд руб.). В "Транснефтьсервис С" говорили, что московский сбыт переоценен. В "Газпроме" также указывали на то, что утвержденная оценка завышена, но все же называли цену в 11,3 млрд более или менее приемлемой.